Деривативы и криптобиржи: история успеха и поражений

Биржи деривативов

Самые сложные финансовые инструменты  — это деривативы. Они являются наилучшим средством хеджирования и управления финансовыми рисками за счет улучшения ликвидности и установления цены в ходе свободного биржевого торга. Их механизм функционирования сложен, поэтому товарные деривативы в России (Мосбиржа) остаются приоритетом профессиональных трейдеров… заграничных. Так, несмотря на геополитическую ситуацию, доля нерезидентов в объеме торгов в деривативах  — 49%. Базовый актив этих деривативов  — нефть. С 2017 рынок производных финансовых инструментов во всем мире вырос до гигантских размеров за счет беспрецедентного бума нового базового актива  — криптовалют. По состоянию на апрель 2018 года дневной оборот торгов крипты и ее деривативов составляет около $7,6 млд. Впечатляет, да?

Что такое деривативы

Производные финансовые инструменты (деривативы)  — это тип инвестирования, который позволяет физическим лицам покупать или продавать что-либо с обеспечением гарантированных условий. Инвестор (трейдер) может не располагать в собственности базовым активом, который лежит в основе дериватива (товар, такой как золото, нефть, деньги, криптовалюта, и тд), но при помощи договора с другим участником он делает ставку на направление движения цены базового актива.

Существует много видов деривативов, основными являются фьючерсы, опционы, свопы. Для рынка криптовалют наиболее характерны фьючерсы. Отсюда и название – фьючерсная биржа.

Крипто фьючерсы  — это стандартизованные контракты, которые торгуются на крипто биржах, и заключаются между двумя сторонами с целью продать или купить базовый актив в будущем за определенную цену. Как правило, фьючерсы основаны на спотовой (текущей) цене и разница между текущей и будущей законтрактованной ценой составляет прибыль или убыток покупателя.

Считается, что первые деривативы были созданы фермерами на основе бартера. Одна сторона согласилась продать товар и другая сторона согласилась купить его по определенной цене в определенную дату и все это было скреплено только рукопожатием. В эпоху криптовалют, механизм еще проще, но, главное, это не только правильно проанализировать ситуацию на рынке, но и выбрать биржу, которую завтра не хакнут или у которой неопределенная юрисдикция, и ваши средства могут быть заморожены по банальной причине изменения законодательства или верификации.

Проблемы криптовалютных бирж

В декабре биткоин достиг рекордной стоимости $20 000, а публичное инвестирование в ICO превратилось в хобби каждого айтишника. За последние 4-5 лет многие централизованные биржи возникли из ниоткуда и дали мощные инструменты и возможности для абсолютно любого человека инвестировать в инновационные и полезные проекты. Дружелюбный интерфейс и низкая цена входа мгновенно влюбили в себя сотни миллионов людей, так биржи обеспечили удивительную доступность для торговли криптовалютами!

Но вскоре стало понятно, что централизованные биржи уязвимы из-за своей централизации. Крипто и блокчейн пионеры не ожидали, что механизм крипторынка будет основан на основе нескольких бирж с ошеломительным заработком на комиссиях (до $3 млн ежедневно) и без гарантий полной сохранности личных средств. Крипто сообщество периодически шокируют новости о хакерских атаках на биржи и кошельки:

2011

  • Allinvain, первый случай крупной потери 25 000 биткоинов с частного кошелька
  • Bitcoin7, потеря 5000 биткоинов

2012

  • Bitcoinica, хакнули три раза за год, потери около 102 000 биткоинов
  • BitFloor, американо-российская биржа , потеря 24000 биткоинов
  • BTC-e, российская биржа, потеря 4500 биткоинов
  • BitMarket.eu, потеря 18 788 биткоинов
  • Mt.Gox, японская биржа, второй раз хакнули в 2014 году, суммарная потеря свыше 750 000 биткоинов

2013

  • Vircurex, потеря 1454 биткоинов
  • Inputs.io, потеря 4100 биткоинов
  • BIPS, потеря 1295 биткоинов биржи + всех средств с кошельков пользователей (сумма не известна)
  • Picostocks, потеря 4100 биткоинов
  • Flexcoin, потеря 1000 биткоинов
  • Poloniex, сумма потери не известна
  • Bitcurex, польская биржа, сумма потери не известна
  • Canadian Bitcoins, канадская биржа, $100 тыс

2014

  • Moolah/Mintpal, потеря 3700 биткоинов
  • Cryptsy, потеря 11 325 биткоинов
  • BitNZ, потеря 39 биткоинов

2015

  • Bitstamp, словенский обменник, потеря 19 000 биткоинов
  • 796 Exchange, потеря 1 000 биткоинов
  • Bter, потеря 7 170 биткоинов
  • KeepCoin, потеря 3 000 биткоинов
  • Allcrypt, 42 биткоина

2016

  • Distributed Autonomous Organization, потеря $60 млн
  • ShapeShift, потеря 462 биткоинов
  • Bitfinex, потеря 120 000 биткоинов
  • CoinTrader, потеря 81 биткоина
  • GateCoin, потеря 250 биткоинов
  • Bitcurex, потеря 2300 биткоинов

2017

  • BTC-e, российская биржа  была закрыта сотрудниками FBI по причине отмывания украденных биткоинов с Mt.Gox, потери неизвестны
  • NiceHash, словенский сервис, потеря $77 млн
  • Tether, потеря $77 млн
  • Parity, кошелек, $310 млн
  • CoinDash, потеря $7 млн
  • Yapizon, потеря 3816 биткоинов

2018

  • CoinCheck, японская биржа, потеря $530 млн
  • BitGrail, итальянская биржа, потеря $170 млн
loading...

Все эти прецеденты подвергли трейдеров и обычных держателей кошельков большой уязвимости. Решение этой проблемы известно давно, это, конечно, же децентрализация! Но до сих пор децентрализованные биржи и обменники плохо приживались на рынке из-за своей сложной технической реализации и высокой стоимости проектов. Если же говорить о производных финансовых инструментах, то пока профессиональным трейдерам доступно лишь несколько децентрализованных бирж и все они представляют собой достаточно сырые проекты с множеством недоработок. В блогах появились слухи, что децентрализованная биржа в данный момент разрабатывается Сингапурской компанией с офисом разработки в Санкт-Петербурге. О проекте мало что известно, кроме того, что у ребят уже вышла Alpha, за платформой стоит крупный частный инвестор и хорошие перспективы привлечения пользователей из-за непрекращающихся взломов централизованных предшественников.

Материал подготовлен при поддержке cder.io; смотрите также их блог на Медиуме.

Бесплатный базовый курс Bitcoin

Узнай больше чем 99% населения о Биткоин и других криптовалютах. Получай короткие и ёмкие Email с обучающими статьями каждый день в течение 7 дней. Каждый урок займет до 10 минут чтения. Отписка в любой момент одним кликом.